Siguiendo los principios elementales de Elliott, después de este movimiento correctivo podríamos esperar una onda intermedia para continuar el movimiento correctivo, o por el contrario, el inicio de una nueva fase alcista. Si vemos el gráfico, existe una Línea de Tendencia Bajista Relevante color azul que fue superada al alza en el mes de julio, y que hacía presuponer la segunda hipótesis como la más clara o evidente. En este movimiento al alza se produjo un cambio de la tendencia diaria, de bajista a alcista, y debería hacernos pensar en la continuidad al alza, pero sin embargo, la tendencia semanal continúa siendo bajista.

Una vez determinada la posibilidad de un nuevo movimiento al alza cuando en la segunda quincena del pasado mes de julio se rompió al alza, tras un primer movimiento al alza, es lógico ver un retroceso. Efectivamente, desde el 5 de agosto se ha producido dicho retroceso, y además el retroceso ha llegado al entorno de acción del primer Soporte Relevante, situado en la zona 17,16-17,24. Junto a este Soporte Relevante existe un segundo SR en 17,07-17,16.

Desde estos SR se ha reiniciado el movimiento al alza más lógico, y aunque la tendencia diaria se ha tornado bajista, la rotura de la primera Resistencia Relevante existente en el nivel 18,03-18,07, junto con la superación de la DMA CRÍTICA (línea color azul oscuro) implicaría creer en la continuidad alcista, apoyada en la sobre venta de los estocásticos más rápidos (elipse de fondo color fucsia).

Por el lado opuesto, la rotura a la baja de los Soportes Relevantes en los niveles 17,16-17,24 y 17,07-17,16 implicaría continuidad bajista, al menos hasta el siguiente Soporte Relevante en la zona 15,76-15,83.

En el gráfico mensual del RSI de Telefónica tenemos identificados los periodos bajistas mensuales, podemos apreciar que el periodo de 2008 no permitió ni siquiera el giro a la baja de la DMA CRÍTICA. Después del verano de 2008, el Piano Oscillator avisó del giro al alza, aunque con mucha antelación. Sin embargo, en enero de 2010 el Piano volvió a dar una clara señal de fin del movimiento al alza. En el mes de mayo la DMA CRÍTICA ya se ha girado a la baja.

Por el momento, el Piano sigue claramente a la baja, habiendo alcanzado el RSI zona de soporte en estos momentos, al tiempo que el precio se está apoyando en la media (DMA CRÍTICA).

Con respecto al gráfico de los Estocásticos (STCH), podemos ver que permaneciendo la tendencia alcista, aún podemos considerar que el precio está apoyándose en la DMA CRÍTICA como sucedió a mediados de 2006, pero la diferencia, como ya he comentado anteriormente, está en que la DMA CRÍTICA ha comenzado a desplazarse a la baja, y además con el matiz de que el estocástico color fucsia (STCH4) en lugar de estar al alza, está a la baja, y todo ello, a pesar de todo el movimiento al alza acaecido durante casi todo el año 2009.

Los ADX’s han retrocedido lo suficiente, como para iniciar un buen movimiento, y el ADX más rápido ha iniciado el movimiento al alza, lo que hacer pensar en una posible continuidad bajista.

Aunque el movimiento del STCH4 no ha sido totalmente bajista, casi podríamos decir que se ha generado la señal a la baja denominada “Bonita de Estocásticos”.

En el gráfico de las “BONITAS” solo destacar las señales de “Envolvente” a nivel de candlesticks, tal que en el año 2002 generó el aviso del inicio alcista, y ahora está señal se ha producido, pero en el sentido bajista en enero de 2010.

El resumen mensual está en que una continuación del movimiento a la baja de TELEFÓNICA abriría un escenario bastante bajista.

En el gráfico semanal del RSI de Telefónica podemos ver que se mantiene la tendencia bajista desde la última semana del mes de enero, al tiempo que se rompió a la baja la DMA CRÍTICA. En el movimiento al alza de febrero y marzo, se ha generado una “Cubrición de la DMA CRÍTICA”, y la tendencia no cambió al alza. Al igual que a mediados de febrero, el Piano Oscillator marcó el posible fin del movimiento bajista iniciado al inicio de 2010, a mediados de abril se generó una clara señal de finalización del rebote. Sin embargo, hay que destacar que el Piano Oscillator se ha girado al alza, lo que podría anticipar el final del actual tramo a la baja.

En el gráfico de los STCH podemos ver que los ADX´s abrieron una ventana bajista aún vigente (línea vertical continua color rojo), pero a pesar de ello, no se ha producido un desplazamiento a la baja excesivo, y además la semana pasada el ADX más rápido se ha girado a la baja, lo que podría significar el final del último impulso a la baja. Sin embargo, el estocástico color cyan (STCH3) se mantiene a la baja, apostando por la continuidad bajista en base a una especie de “Bonita de Estocásticos”, pues no cumple los requisitos mínimos impuestos por la Teoría de la Bolsa Relevante.

En el gráfico de las “BONITAS”, existía también una señal bajista denominada “Bonita Tradicional” que ha estado vigente 6 semanas, habiendo finalizado la semana pasada.

Desde el punto de vista semanal, los Soportes Relevantes actuales de Telefónica pueden y deben ser determinantes, para girar al alza o para regresar a los mínimos de septiembre de 2008. Por el momento aguantan los SR.

En el gráfico diario de TELEFÓNICA se debe destacar su actual tendencia bajista, tendencia que coincide por el momento con los inicios de movimiento de los ADX’s, reflejados en el gráfico con líneas verticales color rojo. La línea vertical color fucsia de mediados de febrero determinó el final de la ventana bajista de los ADX’s, y dicha señal actualmente aún no ha sucedido.

Sin embargo, la clave del futuro del valor quizá sea mejor buscarla en los Niveles Relevantes.

Si a nivel mensual podíamos ver que la tendencia alcista seguía vigente, también veíamos que está cerca de poder decantarse por movimientos bajistas mayores. Y a nivel semanal veíamos que las claras señales bajistas de hace casi dos meses estaban o habían finalizado.

En consecuencia, la rotura del primer Soporte Relevante 14,86 a 14,95 abriría el camino al siguiente SR (13,95-14,06), con el peligro de que a nivel mensual se iniciara un proceso bajista. Pero mientras esto no suceda, podemos apostar porque el primer Soporte Relevante funcione. La rotura al alza de la segunda Resistencia Relevante (16,78-16,82) implicaría un movimiento al alza mayor.

En el gráfico semanal del RSI de Telefónica podemos ver que se mantiene la tendencia bajista desde la última semana del mes de enero, al tiempo que se rompió a la baja la DMA CRÍTICA. En el movimiento al alza de febrero y marzo, se ha generado una “Cubrición de la DMA CRÍTICA”, y la tendencia no cambió al alza. Al igual que a mediados de febrero, el Piano Oscillator marcó el posible fin del movimiento bajista iniciado al inicio de 2010, a mediados de abril se ha generado una clara señal de finalización del rebote. Sin embargo, hay que destacar que parece querer girarse al alza el Piano Oscillator.

En el gráfico de los STCH podemos ver que los ADX´s sugieren la continuidad bajista, y el estocástico color cyan (STCH3) se mantiene a la baja, apostando por la continuidad bajista en base a una especie de “Bonita de Estocásticos”, pues no cumple los requisitos mínimos impuestos por la Teoría de la Bolsa Relevante. La zona que está alcanzando el ADX más rápido empieza a ser una zona de posible finalización de movimiento.

En el gráfico de las “BONITAS”, por muy poco (rectángulo con fondo color verde claro) no se generó una “Bonita Especial”, pero si se generó una “Bonita Tradicional” hace 4 semanas.

Desde el punto de vista semanal, los Soportes Relevantes actuales de Telefónica pueden y deben ser determinantes, para girar al alza o para regresar a los mínimos de septiembre de 2008. Por el momento aguantan los SR.

En el gráfico de los STCH podemos ver que los ADX´s retomaron el movimiento al alza y se acercan a nivel altos. Hacer incidencia del nivel alcanzado por el ADX más rápido, para esperar su giro a la baja.

En el gráfico de las “BONITAS”, actualmente no nos aporta ninguna información nueva, manteniéndose el clamoroso “Fallo del MACD” (rectángulo con fondo color fucsia) que hizo mantener la precaución en los meses finales de 2009, y que se confirmó en el mes de enero de 2010, coincidiendo con una “Bonita Especial” (identificada con un círculo). En este gráfico están identificadas dos “Envolventes” (bajo la teoría de los Candlesticks) que generaron Hechos Relevantes para el giro de los mercados.

Desde el punto de vista semanal, el respeto de la canalización bajista que representa dos Líneas de Tendencia Bajista Relevantes, el nivel de sobre venta representado por la Banda Inferior de Sobreventa y, los Soportes Relevantes actuales de Santander pueden y deben ser determinantes, para girar al alza o para regresar a los mínimos de septiembre de 2008.

En el gráfico semanal del RSI del BBVA podemos ver que se mantiene la tendencia bajista desde la primera semana del mes de febrero, al tiempo que se rompió a la baja la DMA CRÍTICA. En el movimiento al alza de febrero, marzo y abril, se ha generado una “Cubrición de la DMA CRÍTICA”, y la tendencia no cambió al alza. Hace 3 semanas se produjo un giro a la baja del Piano Oscillator relevante, análogo a los de noviembre de 2007 y mayo de 2008.

En el gráfico de los STCH podemos ver que permanece vigente la señal bajista denominada “Bonita de Estocásticos”. Sin embargo, con un ligero movimiento del precio al alza, no me extrañaría que finalizara la mencionada “Bonita de Estocásticos”.

En el gráfico de las “BONITAS”, actualmente no nos aporta ninguna información nueva, manteniéndose el “Fallo del MACD” (rectángulo con fondo color azul oscuro) que hizo mantener la precaución en los meses finales de 2009, y que se confirmó en el mes de enero de 2010. Con un rombo tenemos identificadas una primera “Bonita Tradicional” que no funcionó, pues a la semana siguiente finalizó, y la misma señal que da por válido el inicio bajista actual.

Desde el punto de vista semanal, se han desarrollado dos tramos bajistas que ahora son iguales y podría generarse un giro al alza, pero por el momento no hay nada, excepto que el Piano ya podría hacer un giro relevante al alza.

En el gráfico semanal del RSI de IBERDROLA podemos ver que se mantiene la tendencia bajista desde la primera semana del mes de febrero, al tiempo que se rompió a la baja la DMA CRÍTICA. En el movimiento al alza de febrero, marzo y abril, se superó la DMA CRÍTICA pero la tendencia no cambió al alza. Hace 5 semanas se produjo un giro a la baja del Piano Oscillator relevante. En el gráfico del RSI están identificados los diferentes giros significativos que ha ido dando excepcionalmente el Piano Oscillator, y con línea vertical continua las señales más fiables. El giro del Piano Oscillator al alza será significativo.

En el gráfico de los STCH destacar la señal de inicio de movimiento generado por el “Triple ADX”, lo cual podría dar lugar a un gran proceso bajista. Pero dicho movimiento bajista solo debería confirmarse con la rotura del nivel 15,00.

En el gráfico de las “BONITAS”, por el momento no hay nada reseñable.

El posible problema de IBERDROLA es que no tiene Soportes Relevantes.

En el gráfico semanal del RSI de REPSOL podemos ver que tras iniciarse una nueva tendencia bajista en la última semana de enero de 2010, el giro al alza para rebotar casi el 100% del movimiento a la baja previo no sirvió para cambiar la tendencia, alcanzándose la zona de resistencia por parte del RSI.

Desde mediados de abril, el Piano Oscillator estaba en situación de generar un giro relevante, el cual tuvo lugar hace unas semanas (el 24 de abril).

En el gráfico semanal de los STCH, solo destacar el giro al alza de los ADX’s desde un nivel muy bajo, generándose, al mismo tiempo que el mencionado giro del Piano, la señal de “Triple ADX” indicando el aviso de un inicio de movimiento a la baja.

En el gráfico semanal de las BONITAS, solamente destacar la señal de fin del movimiento al alza que se generó en noviembre de 2009 con la “Envolvente Bajista” a nivel de Candlesticks.

En nivel general semanal, el valor permanece bajista, y esta situación bajista quedaría más evidente si el Soporte Relevante que tiene en el entorno de los 15 euros fuera roto a la baja. Ningún cambio respecto a la semana pasada, excepto la sospecha de que el tiempo disminuye las posibilidades bajistas.

En el gráfico horario del RSI de IBERDROLA se detecta el cambio de la tendencia horaria a alcista.  Se debe destacar que el movimiento al alza ha legado a una conjunción de un P16 y un R6, por lo que sería posible un giro a la baja desde los niveles alcanzados.

En el gráfico de los STCH, podemos ver que después de producirse el “Segundo Aviso de Fin de Movimiento Anticipado” se ha producido un rebote que ha permitido el descanso del movimiento bajista previo, y la señal de “Segundo Aviso” ha finalizado. Permanece vigente, a pesar del rebote de ayer, de generarse una señal bajista con el STCH4 y el STCH3, denominada “Bonita de Estocásticos”.

En el gráfico de las BONITAS, de continuar el movimiento al alza, habría una “Bonita Tradicional” y una “Bonita Especial”.

El movimiento de IBERDROLA está justo entre una Resistencia Relevante y un Soporte Relevante claros. La rotura de estos niveles implicaría un movimiento claro.

En el gráfico diario del RSI de IBERDROLA se debe destacar que existe un giro a la baja, que no es muy relevante del Piano Oscillator.

En el gráfico de los STCH podemos ver como la señal de “Triple ADX” anticipó el reinicio del movimiento a la baja (línea vertical color rojo), pero la señal ha finalizado, de tal manera que hace difícil la continuidad bajista, aunque no imposible. Existe la posibilidad de generar un giro a la baja del STCH3 (color cyan), que formaría una “Bonita de Estocásticos y avisaría de la continuación bajista.

En el gráfico de las BONITAS, permanece vigente la señal bajista denominada “Bonita Tradicional”. 

En el gráfico semanal del RSI del BBVA podemos ver que se mantiene la tendencia bajista desde la primera semana del mes de febrero, al tiempo que se rompió a la baja la DMA CRÍTICA. En el movimiento al alza de febrero, marzo y abril, se ha generado una “Cubrición de la DMA CRÍTICA”, y la tendencia no cambió al alza. Hace 3 semanas se produjo un giro a la baja del Piano Oscillator relevante, análogo a los de noviembre de 2007 y mayo de 2008.

En el gráfico de los STCH podemos ver que permanece vigente la señal bajista denominada “Bonita de Estocásticos”.

En el gráfico de las “BONITAS”, actualmente no nos aporta ninguna información nueva, manteniéndose el “Fallo del MACD” (rectángulo con fondo color azul oscuro) que hizo mantener la precaución en los meses finales de 2009, y que se confirmó en el mes de enero de 2010. Con un rombo tenemos identificadas una primera “Bonita Tradicional” que no funcionó, pues a la semana siguiente finalizó, y la misma señal que da por válido el inicio bajista actual.

Desde el punto de vista semanal, se han desarrollado dos tramos bajistas que ahora son iguales y podría generarse un giro al alza, pero por el momento no hay nada. 

En el gráfico mensual del RSI del BBVA se aprecia que tras el periodo bajista de 2008, el movimiento al alza produjo un cambio de la tendencia, al alza, rompiendo la DMA CRÍTICA al alza, pero fue un cambio de tendencia aparentemente falso, tal que actualmente, aunque el RSI se encuentre en zona de soporte, está cambiando su tendencia a la baja nuevamente.

A pesar del cambio de tendencia al alza, el Piano Oscillator avisó de la parada del movimiento al alza. Por el momento, el Piano sigue claramente a la baja. Hay que vigilar un posible giro del Piano Oscillator al alza.

Con respecto al gráfico de los Estocásticos (STCH), el estocásticos color fucsia (STCH4) ha mantenido perfectamente su movimiento bajista, estando vigente una “Bonita de Estocásticos” a la baja.

Los ADX’s han retrocedido lo suficiente, como para iniciar un buen movimiento, ya sea al alza como a la baja, aunque sería mejor que continuaran descansando. Solo un brusco giro de los mismos al alza sería relevante, desde el punto de vista de inicio de un movimiento.

En el gráfico de las “BONITAS” están reflejadas las sucesivas señales de “Envolventes Bajistas” a nivel de candlesticks generadas en los últimos años, y en enero de 2010 se generó una nueva señal de fin del movimiento al alza. Sin embargo existe la posibilidad de que se genere, desde los niveles actuales una “Bonita Tradicional”.

Por el momento, solo es válido el planteamiento bajista, que podría acelerarse con la rotura de su Soporte Relevante situado en el entorno de los 7,50.

En el gráfico semanal del RSI del Santander podemos ver que se mantiene la tendencia bajista desde la última semana del mes de enero, al tiempo que se rompió a la baja la DMA CRÍTICA. En el movimiento al alza de febrero y marzo, se ha generado una “Cubrición de la DMA CRÍTICA”, y la tendencia no cambió al alza. Al igual que a mediados de febrero, el Piano Oscillator marcó el posible fin del movimiento bajista iniciado al inicio de 2010, a mediados de abril se ha generado una clara señal de finalización del rebote.

En el gráfico de los STCH podemos ver que los ADX´s retomaron el movimiento al alza y se acercan a nivel altos.

En el gráfico de las “BONITAS”, actualmente no nos aporta ninguna información nueva, manteniéndose el clamoroso “Fallo del MACD” (rectángulo con fondo color fucsia) que hizo mantener la precaución en los meses finales de 2009, y que se confirmó en el mes de enero de 2010, coincidiendo con una “Bonita Especial” (identificada con un círculo). En este gráfico están identificadas dos “Envolventes” (bajo la teoría de los Candlesticks) que generaron Hechos Relevantes para el giro de los mercados.

Desde el punto de vista semanal, el respeto de la canalización bajista que representa dos Líneas de Tendencia Bajista Relevantes, el nivel de sobre venta representado por la Banda Inferior de Sobreventa y, los Soportes Relevantes actuales de Santander pueden y deben ser determinantes, para girar al alza o para regresar a los mínimos de septiembre de 2008.

En el gráfico mensual del RSI del Santander se aprecia que tras el periodo bajista de 2008, el movimiento al alza produjo un cambio de la tendencia, al alza, rompiendo la DMA CRÍTICA al alza, alcanzándose casi los máximos anteriores. Justo cuando se alcanzó nuevamente la zona de máximos, en la última semana de 2009, se produjo un giro del Piano Oscillator que avisó y volvió a dar una clara señal de fin del movimiento al alza.

Por el momento, el Piano sigue claramente a la baja, con el RSI en zona de soporte en el momento actual, al tiempo que el precio se está apoyando en la media (DMA CRÍTICA). Hay que vigilar un posible giro del Piano Oscillator al alza.

Con respecto al gráfico de los Estocásticos (STCH), parecía que el estocásticos color fucsia (STCH4) se giraba al alza, pero con el retroceso actual, se ha girado nuevamente a la baja, sugiriendo la continuidad bajista iniciada en el 2008.

Los ADX’s han retrocedido lo suficiente, como para iniciar un buen movimiento, ya sea al alza como a la baja, aunque sería mejor que continuaran descansando.

En el gráfico de las “BONITAS” solo destacar la señal de “Envolvente Bajista” a nivel de candlesticks generada en enero de 2010, que señaló el fin del movimiento al alza. Sin embargo existe la posibilidad de que se genere, desde los niveles actuales una “Bonita Tradicional.